ETF范围年内涨逾2万亿元 科创债ETF成“吸金”冠军

2025年，中国ETF商场迎来越过式发展，范围与结构杀青双重冲突。

抑止2025年12月15日，ETF总范围已从年头的约3.73万亿元激增至约5.74万亿元，年内范围增长超2万亿元，增速特等53%。

在杀青范围增长的同期，ETF商场里面结构也阅历从“宽基独大”到“多点着花、多资产平衡”的生态重塑，行业竞争从“赛马圈地”转向 “深耕易耨”的发展新阶段。

业内东谈主士觉得，ETF商场竞争的中枢已从早期的产物布局和费率比拼，全面升维至品牌、职业和生态构建的综合实力较量。

ETF商场的量级越过

2025年，ETF商场的范围发展一皆提速。

ETF范围从年头的3.73万亿元，一皆冲突4万亿元、5万亿元大关，12月15日已达到约5.74万亿元，年内增长已超2万亿元，增速特等53%。

记忆ETF发展的21年历史，自2004年12月份第一只ETF产物问世后，直到2020年10月份，ETF总范围历时近16年冲突第一个万亿元大关。而后，ETF参预加快发延期，2023年8月份，ETF总范围冲突2万亿元，第二个万亿元大关历时22个月；2024年9月份，ETF总范围冲突3万亿元，第三个万亿元大关历时13个月；2025年4月份，ETF总范围冲突4万亿元，第四个万亿元大关历时7个月；2025年8月ETF总范围冲突5万亿元，第五个万亿元大关仅历时4个月。

排排网钞票公募产物运营曾方芳指出，计谋因循、商场活跃及投资者对千般化器具的需求，共同组成了商场爆发的中枢驱能源。

从商场结构来看股票型ETF依然足够主力，占比超六成。与此同期，债券、商品、跨境等其他类型ETF也杀青了爆发式增长，呈现出“多资产、多策略”的平衡发展态势。

具体来看，股票型ETF总范围约3.65万亿元，占ETF商场总范围63.64%；跨境ETF约0.93万亿元，占比16.16%；债券型ETF约0.72万亿元，占比12.59%；商品型ETF约0.25万亿元，占比4.30%。

在ETF商场举座大彭胀的配景下，债券ETF异军突起，成为年内增速最快的品类。其总范围从2024年底约1800亿元，激增至2025年底的特等7200亿元，范围增长特等3倍。

其中，手脚计谋改进器具的科创债ETF发挥最为亮眼，自7月鸠合上市后范围飞速攀升，带动挂钩AAA科创债指数的ETF年内增量超2000亿元，位居全ETF商场“吸金”之首。

格上基金谈判员托合江指出，本年ETF发展的一大特色是，资金从宽基ETF向行业主题、跨境、债券及商品ETF鸠合。从行业主题ETF的净流入情况来看，格上基金数据显现，本年恒生科技ETF净流入1007亿元，港股通互联网ETF净流入724亿元，黄金ETF净流入957亿元，为资金重心柔和的ETF产物。

“千亿俱乐部”引颈增长

商场的繁荣催生了光显的“千亿增长俱乐部”，4类资产对应的ETF年内范围增量均冲突1000亿元，且增长逻辑各有不同。其中，科创债ETF范围增长约2009亿元，手脚计谋初始的改进器具，其增长主要依靠资金主动净申购；沪深300ETF范围增长约1853亿元，手脚商场底仓，其增长更多由指数高潮带来的净值抬升初始；黄金ETF范围增长约1504亿元，凭借避险与抗通胀功能，诱导资金捏续流入；恒生科技ETF范围增长约1100亿元，手脚高弹性跨境建树器具，精确捕捉国外增长契机。

值得一提的是，除了上述4个年内“千亿增长俱乐部”成员除外，还有另外11个指数挂钩的ETF参预“千亿俱乐部”成员，包括中证A500、上证50、中证500、科创50、中证1000、证券公司、创业板指、纳斯达克100、港股通互联网等指数。

而指数挂钩的“百亿俱乐部”成员就更多了，当今有66只指数挂钩的ETF产物范围在100亿元至1000亿元之间。

在举座繁荣之下，商场的“马太效应”愈发突显。一面是“强人恒强”，全商场已有120只ETF基金范围超百亿元，其中6只旗舰单只产物范围破千亿元，包括华泰柏瑞、易方达、中原、嘉实旗下的沪深300ETF，以及中原上证50ETF、南边中证500ETF。另一面则是“尾部承压”，商场上仍有137只ETF范围低于5000万元，濒临清盘压力。

“这种分化是商场择优选拔的恶果，符号着行业从早期的‘赛马圈地’参预了‘深耕易耨’的新阶段。”曾方芳指出。

托合江也指出，待业金、保障等遥远资金更偏好范围大、流动性好的头部产物，造成了“范围扩大→费率缩小→资金流入”的强化轮回。在此配景下，资源向头部机构、高流动性产物和计谋导向赛谈加快鸠合，这一“马太效应”瞻望将来仍将连续。

商场竞争升级

跟着商场走向教训，ETF商场竞争的中枢已从早期的产物布局和费率比拼，全面升维至品牌、职业和生态构建的综合实力较量。

富国基金量化投资部副总监张圣贤觉得，将来基金公司需通过捏续的产物改进与深耕易耨的职业来助力投资者杀青钞票升值。这意味着，竞争不仅是产物的比拼，更是投资者深度随同与科罚有策划输出等综合实力的较量。

南边基金指数投资部基金司理朱恒红将理念念的ETF投资生态详尽为一个“分享、共生、共赢”的体系，旨在提供伙同投资全经过的科罚有策划，而不单是是销售器具。

一位业内东谈主士指出，将来ETF产物改进将沿着两条干线伸开：一是被迫产物的“主动化”（Smart Beta，指数增强），二是资产类别的拓展与深入（固收、跨境、繁衍策略）。

面对新阶段的竞争，业内东谈主士多半觉得，基金料理东谈主的变装将发生根人性震动——随意单的产物提供商，加快向资产建树职业商和投资者遥远随同者转型。

曾方芳指出，料理东谈主将聚焦打造中枢单品，加强需求提示，并成为对接机构与个东谈主定制化需求的有策划提供者。

托合江总结谈，其中枢在于通过构建ETF器具矩阵与策略模子，深度闲适客户建树需求。